一、2月份鋼材價格走勢概況

　　2020年2月份，國內(nèi)建筑鋼價下旬大幅下跌120元。下圖為西安地區(qū)螺紋鋼HRB400EФ20mm價格走勢。

　　二、原材料方面

　　1、鋼坯：3月2日報價3040元/噸，上漲40元/噸。鋼坯庫存壓力加大，下游需求難以釋放，鋼坯報價震蕩走弱。但降價后成交仍無改善，目前多數(shù)軋鋼企業(yè)處于緩慢復(fù)工狀態(tài)，疊加黑色期貨下跌，市場報價也有回調(diào)。在成本支撐下，預(yù)計本月國內(nèi)鋼坯市場有望上漲。

　　2、鐵礦石：3月2日報價820元/噸，穩(wěn)定不變。國產(chǎn)鐵精粉價格穩(wěn)中見漲，疫情影響山西、河北等地礦山生產(chǎn)，市場報價小幅探漲，多數(shù)地區(qū)鋼廠少量采購。從需求看，鋼廠和社會庫存創(chuàng)新高，且鋼企利潤微薄，出現(xiàn)停產(chǎn)減產(chǎn)現(xiàn)象，對高礦價接受程度不高。同時，疫情沖擊國內(nèi)資本市場，帶動進(jìn)口礦價格下跌。預(yù)計本月國內(nèi)鐵礦石市場將以弱勢為主。

　　3、廢鋼：3月2日報價2490元/噸，下跌30元/噸。受鋼企加大限產(chǎn)力度影響，目前國內(nèi)廢鋼市場偏弱運行為主，少數(shù)鋼企下調(diào)廢鋼收購價。整體來看，當(dāng)前廢鋼市場供需雙弱，資源偏緊導(dǎo)致價格難以持續(xù)下跌，但考慮到當(dāng)前鋼企成本壓力及用量減少，預(yù)計本月國內(nèi)廢鋼市場窄幅波動。

　　4、焦炭：3月2日報價1690元/噸，穩(wěn)定不變。目前國內(nèi)焦炭市場價格弱勢，部分鋼廠迫于庫存高位、利潤下滑等壓力，開始打壓焦炭采購價。近期，部分煤種供應(yīng)問題緩解后，山西地區(qū)焦企開工率回升，汽運問題也有改善，多增加安排發(fā)貨;下游鋼廠按需采購，個別有控制到貨現(xiàn)象，多數(shù)鋼廠仍有繼續(xù)打壓采購價的意向。預(yù)計本月國內(nèi)焦炭價格或承壓偏弱運行。

　　三、螺紋鋼庫存方面

　　Mysteel調(diào)研全國螺紋鋼市場總庫存量數(shù)據(jù)，包含132個城市，共計370個倉庫。庫存總量為1830.00萬噸較上周環(huán)比增加195.42萬噸(+11.96%)。

　　Mysteel調(diào)研鋼廠廠庫螺紋鋼總庫存量數(shù)據(jù)，包含137個鋼廠庫存總量為760.44萬噸較上周環(huán)比增加46.4萬噸(6.50%)。

　　四、宏觀政策方面

　　1、央地數(shù)萬億基建投資清單加速落地

　　國家發(fā)改委、交通運輸部、國家能源局等多部委努力擴(kuò)大有效投資，加快審批、招投標(biāo)，加大力度有序推動項目復(fù)工開工，持續(xù)優(yōu)化滾動項目庫。云南、河南等多地也推出數(shù)萬億的投資計劃清單，一批能源、交通、5G等重點工程啟動，預(yù)計今年基建投資增速將明顯回升。

　　2、地方債提速發(fā)行3月規(guī)模預(yù)計達(dá)7000億

　　近日，多地逐漸恢復(fù)發(fā)行地方債，密集披露新的發(fā)行計劃，業(yè)內(nèi)專家預(yù)計3月將迎來發(fā)行高峰。此前，財政部已經(jīng)分兩批提前下達(dá)今年地方債限額合計超過1.8萬億元，助推地方債早發(fā)行、早使用，讓資金加速落地到項目中形成實物投資。作為積極財政的一個重要發(fā)力點，地方債加碼助力抗疫情穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的作用將進(jìn)一步顯現(xiàn)。

　　3、國家發(fā)改委：加快推動重大鐵路、公路、水運、機(jī)場項目開工復(fù)工

　　按照黨中央、國務(wù)院決策部署和委黨組統(tǒng)一要求，基礎(chǔ)司組織召開系統(tǒng)視頻會議，部署加快推動重大交通項目開工復(fù)工各項工作。會上，浙江、湖南、廣東、四川等4省發(fā)展改革委分享了推動重大交通項目開工復(fù)工的好經(jīng)驗、好做法。交通運輸部、民航局、鐵路局、國鐵集團(tuán)介紹了推動重大交通項目開工復(fù)工的工作進(jìn)展和下一步考慮。

　　4、2月鋼鐵PMI降為36.6%，3月有望回升

　　中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會數(shù)據(jù)顯示，2月份鋼鐵行業(yè)PMI為36.6%，較上月下降10.5個百分點。分項指數(shù)來看，受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，鋼鐵市場需求收縮，鋼廠生產(chǎn)放緩，原材料價格趨于下降，鋼廠庫存大幅上升，企業(yè)對后市預(yù)期不容樂觀。3月隨著下游復(fù)工的推進(jìn)以及基建投資的發(fā)力，行業(yè)PMI有望回升，但短期很難恢復(fù)到擴(kuò)張水平。

　　五、綜合分析

　　綜上，近期期貨隨國際市場大宗商品波動加劇，短期市場受到宏觀政策利好提振迎來一波超跌后的反彈，但仍需關(guān)注，利好消化后回歸基本面的下行風(fēng)險。一方面，2月價格大跌已釋放部分風(fēng)險，尤其是前期大跌市場，挺價意愿強(qiáng)烈;另一方面，庫存大增，資金周轉(zhuǎn)壓力不斷凸顯，貿(mào)易商出貨為主，但需求并未全面啟動。短期來看，鋼價有底部支撐，但下行壓力不減。警惕短時反彈過后的拋售風(fēng)險。預(yù)計本月需求啟動緩慢，價格低位震蕩。